中心经济事情集会指出，要以科技立异鞭策财产立异，出格是以推翻性手艺和前沿手艺催生新财产、新形式、新动能，开展新质消费力

　　中心经济事情集会指出，要以科技立异鞭策财产立异，出格是以推翻性手艺和前沿手艺催生新财产、新形式、新动能，开展新质消费力。开展新质消费力，科技立异是中心驱动力，它包含了手艺反动性打破、消费要素立异性设置、财产深度转型晋级而催生确当代先辈消费力，它以劳动者、劳动材料、劳开工具及其优化组合的量变为根本内在，以全要素消费率提拔为中心标记。

　　惟有内涵要素表示最抢先的企业才气持久不变地缔造独占且没法被通例量化因子所发掘到的逾额收益，也因而，我们信赖在内部庞大多变的情况下，不追短时间主题热门，不做无服从的市场气势派头博弈，信赖优良的企业家是独一解答。

　　回望这一年，高质量开展踏实促进，次要预期目的美满完成。按照数据显现，我国活着界常识产权构造公布的2023年环球立异指数（GII2023）排名到达第12位，具有的环球百强科技立异集群数目初次跃居天下第一，常识产权大国职位结实建立，范围以上配备制作业增长值比上年增加6.8%，以高质量开展不竭促进中国式当代化，经济态势上升向好。

　　市场在阅历连续下跌后，今朝团体估值已靠近汗青底部区间；同时，上市公司红利也渡过了最蹩脚的时辰，而经济仍处于连续修复的历程傍边。

　　今朝来看，智能汽车作为全新的终端，大几率将是能源反动和信息反动的交汇点。从已往发作的挪动互联网周期来看，缔造了智妙手机生态龙头，今朝市值是上一轮功用机龙头顶峰市值的30倍，我们以为智能汽车也有可类比的数十倍以至几十倍的能够性。整体而言，智能汽车所隐含的变化尚在早期，还将连续衍生出新的机缘，而我们期望经由过程这个产物环球规划的劣势去更多分享财产趋向所带来的报答，也十分感激列位持有人的陪同和撑持。

　　四时度我们对组合持续增长了科技和高端制作行业的设置。我们以为能源变化和自立安满是持久的财产趋向科学开展观的精华，是我们组合持久的设置标的目的，同时我们以为AI是一轮大的财产反动，今朝AI的使用还处于晚期开展阶段，我们会连续存眷AI财产停顿，寻觅使用真个投资时机。

　　天下百年未有之大变局眼前，科技反动方兴日盛。放眼环球，新一轮科技反动和财产变化正环绕能源反动、信息反动加快促进，

　　环视天下，各财产本身的周期仍旧在行进，跟着多晶硅和碳酸锂价钱跌到底部，今朝可再生电力平价和新能源汽车油电平价曾经成为理想，当前风景储的本钱曾经具有了能源变化的最初一战，从部分替换到片面替换传统化石能源的发生和利用将成为将来十年的理想。

　　瞻望2024年，我们仍然保持野生智能、立异药、互联网平台的超配，并存眷制作业龙头红利改进的投资时机。同时，跟着中国经济的好转和环球活动性的宽松，我们仍然看好港股存在计谋时机。

　　市场对港股资产的灰心感情又一次来到了极值区间科学开展观的精华。跟着组合中企业连续功绩苏醒，且有场景资本的互联网和SaaS行业将最大水平受益于AI+的变化。我们仍旧等候互联网行业功绩和估值的双升。

　　2023年一系列宏大变革中智能汽车正式跃过奇点，成为一般客户挑选车型的主要思索身分。持久的工具我们以为没有改动，能源反动和信息反动会是对将来影响最为深远的标的目的，二者此中任何之一，都将发生大级此外持久空间时机；而一旦二者可以构成分离，所包含的空间和时机将对应更大批级。

　　12月的中心经济事情集会表现出了对科技的极大正视水平，将科技立异引领当代化财产系统建立置于首位。在中持久经济构造转型和政策导向之下，2024年科技生长板块无望走出构造性行情。我们坚决看好中国信息财产的投资时机核心科技，将不竭优化持仓组合科学开展观的精华，力图为投资者带来持久可观的投资收益。

　　另外一方面，开展新质消费力核心科技，培养新财产是重点使命，以科技立异鞭策财产立异，必需推行使用新一代信息手艺，以野生智能赋能全财产系统，要阐扬科技立异对人形机械人、元宇宙、车联网、物联网等财产开展的引领动员感化。

　　瞻望2024年，阅历了功绩苏醒和杀估值以后港股互联网板块性价比连续提拔。海内经济预期保持苏醒科学开展观的精华，这将连续催化港股持久不变开展。我们以为港股会逐渐代替上个时期的美国中概股，成为新经济企业境外IPO的主要所在。港股的新经济企业将在将来加快增加，新经济占到指数的占比在快速提拔，而这个立异型企业逐渐增加的股票池可以为我们选择此中优良标的带来更多的时机。

　　我们连续看好以电力装备为代表的出海财产链、和以人力资本效劳为代表的海内财产趋向变化的其他细分行业时机。停止2023年四时度末，本基金大类行业设置顺次为制作、科技、医药和消耗。

　　注：以上主题赛道型产物投资标的目的、看好行业信息来自基金产物条约、2023年四时报，当前看好行业不代表基金司理将来持久投资一定标的目的，详细信息请查阅产物条约、四时报完好内容科学开展观的精华。

　　2023年四时度海内宏观经济固然环比略有改进，本钱市场曾预期较高的经济金融相干的主要集会，也表现出持久高质量开展的决计定力。股票市场投资范式又在阅历每隔几年就会发作的变化，再次印证了“各领风流数百天”，只是引领风流的不是只要几种气势派头瓜代，而是不竭地新陈代谢。

　　步入2024年，对宏观经济和市场团体，我们持续连结“察看+考虑，应对＞猜测”的思想，基金办理上以个股挑选为主（财产趋向+贸易形式+合作劣势）、气势派头行业为辅。我们四时度设置变革不大核心科技，适度增持自下而上挑选为主的制作业标的（化工：低本钱+大扩产的隐形冠军；机器：出口西欧消耗品or领路投资品；汽车：电子集成化等新趋向）、持续减持功绩预期持续承压的计较机个股。

　　当前市场关于将来的自信心处于极端灰心当中，将来逾越预期就成为大几率变乱，时来运转很有能够成为2024年的主要标记。

　　风险提醒：基金投资需慎重。投资人该当浏览《基金条约》《招募仿单》《产物材料提要》等法令文件，理解基金的风险收益特性，出格是特有风险，并按照本身投资目标、投资经历、资产情况等判定能否和本身风险接受才能相顺应。基金办理人许诺以诚笃信誉、慎重尽责的准绳办理和使用基金资产，但不包管基金必然红利或本金不受丧失。过往功绩不预示其将来功绩，其他基金功绩不组成本基金功绩的包管。本产物由嘉实基金办理有限公司刊行与办理，代销机构不负担产物的投资、兑付微风险办理义务。

　　2023年以来政策端对稳增加连续加码，央行前后降准、降息，连结相对宽松的活动性，出格是三季度开端大幅松绑房地产限购限贷政策对市场自信心有所提振科学开展观的精华。四时度我们增持了以医疗东西、立异药企和医疗效劳等大安康范畴的持仓，同时连续存眷新一轮智能化海潮下带来终端变化的时机，加仓了包罗电子、汽车零部件和机器中的细分行业和个股。

　　固然灰心感情和较高的环球资金本钱配合招致了已往两年本钱市场较差的表示，可是当前中国经济时机弘远于风险，跟着感情宣泄走向序幕，新周期的启动会启动中国抢先资产的重估。我们这个季度持续增持了医药、智能汽车、半导体和互联网等新兴财产龙头公司，同时关于展示较强合作力的传统各行业龙头进一步增持。

　　科技立异是鞭策经济社会开展的中心动力，由科技引领的生长投资格来都是主导海表里本钱市场中持久走势的主线之一，常常孕育着大级别行情和投资机缘。2023年以来中国经济逐渐苏醒，美联储从超预期加息到利率逐步见顶，科技股起升沉伏，一直是市场存眷的核心。旧岁已去，新年开启，在新场面、新周期之下，科技生长相干财产将来走势怎样？

　　2023年11月份以来，我们看到了一些主动的身分呈现，一方面美国通胀连续回落，美债利率呈现大幅回落，同时海内财务主动发力，地产政策持续优化，处所化债稳步促进，市场对近期呈现的利好政策的反响其实不充实。

　　我们持久聚焦的三大需求就是能源、信息、性命。从而衍生出我们看好的5大标的目的，半导体、数字化、新能源、互联网平台、立异药。我们以为各个细分行业的beta收敛以后，合作力会从头成为最主要的增加要素。