关于黄金，大选前两周，我们判定金价破位几率很大

　　关于黄金，大选前两周，我们判定金价破位几率很大。但月K线月份，周线级此外“大选周”，是主要的共振“工夫之窗”，存在变盘能够。究竟是上变，仍是下变，我们不敢必定。但我们夸大，不管怎样，不克不及在大选周持有黄金空头，故在10月30日当周，我们在1880美圆下方将阶段空头逢低兑现赢利了。因2016年大选当日的金价走势仍记忆犹新:

　　因为近期黄金市场逻辑是紧盯美圆，在上周美圆大幅回落中，金价抗涨十分较着，且在我们阐发美圆仍然存在反弹条件下，金价破位迎来第五浪下跌险些不免。如金价、美圆周K线比照图示：

　　从对冲基金持仓市值变更趋向察看，相较于美圆指数阶段反弹中曲折，基金在六大外汇期货市场，美圆指数期货市场中的净多回补举动更较着。这大抵能够表现出对冲基金对阶段美圆恐将持续反弹的判定，若云云，阶段以美圆指数作为颠簸参考逻辑的金价弱必将有持续或重复。

　　金价日K线手艺方面，今朝金价正面对半年线，和前三个月“降落三角形”底部直角边L的形状支持。如图所示：

　　别的，美圆仍然是黄金市场的最强影响逻辑，虽上周美圆再度大幅回落到近月尾部地区，但美圆的持久牛市形状，还没有完全确认毁坏。如美圆月K线图示：

　　就三角形形状实际而言，今朝金价已运转至超越三角形3/4的地位，实际上处于该当破位下行的地位。但鉴于本周美国总统大选的不愿定性，上周末我们在1880美圆下方，对空头停止了赢利兑现。

　　上面这段线日公布的漫笔，时隔近一年半后再回忆，特朗普的确云云奇葩的一小我私家：《贩子情商的特朗普》自大满满地以做生意“本领”从政，秀技，求佳誉度，求绝代政绩，更求蝉联。假如其快刀、快枪打赢这场贸-易-战，为美国博得宏大长处并强化国际职位，无疑是美国总统史上的里程碑变乱，他不断云云自大着。但跟着美国总统大选邻近，国表里场面地步越搞越乱，不只没有涓滴政绩可言，以至能够只无能一届，并留下汗青骂名。他深知凶猛干系我国科技的开展示状，底子不克不及够在总统大选前让中国做出让步，今朝场面地步一团乱麻，大选邻近，他的总统生活生计很伤害。故在总统大选前，特朗普能够会真的消停消停，而将精神努力于大选（实践上他不只没消停，反而偏执得更凶猛）。可是，假如特朗普得到蝉联，险些能够必定地预感，他将对中国倡议更加猖獗的“抨击”——究竟是建立汗青丰碑，仍是臭名远扬离场，他会竭嘶底里一搏，这是他贩子性情使然。

　　从工夫周期及金价、美圆对应运转干系来看，上周是金价三浪见底1848.69美圆以后，迎来第四浪反弹的第21个买卖日，乃奥秘之窗，存在变盘能够。假如变盘下行，不解除在第34个买卖日四周，即五浪约莫运转至第13个买卖日工夫之窗四周，对应美国大选。

　　就近几周的金价周线周均线周均线被有用击穿，不解除金价在60周均线四周寻觅最终支持能够银全国趋向软件官网。实际上，不解除美圆反弹至96/97点区间的能够。

　　上周，在美国大选一波三折剧情中，环球股市、商品市场、金银市场大幅上行。黄金市场更似在日线、周线级别形状上构成了较着打破。如金价周K线周均线支持下，仿佛组成了一其中继“壶型底”，并对应着周线KD目标的低位金叉，就此形状手艺表象而言，最少短时间金价强势理应重复。日线级别上，金价在三角形收拾整顿至3/4地位四周，挑选向上打破，形状转良更较着：

　　我们11月1日内部陈述，以《金价仍具下跌动力 但大选前不持有空头》为题目阐发到：虽然我们以为从阶段手艺、对冲基金在黄金与外汇市场中的资金流向与散布、工夫周期等身分来看，金价仍将阶段破位下跌。但在实践操纵上，我们要避开此次美国总统大选日。

　　若上述纪律得以持续，那末随后理应起首大幅击穿120日均线美圆四周的反压，但却很难设想能趁热打铁到达1700美圆上方的年线地位。假如真呈现这类极度行情，那就是前面阐发的，能够在第13周中期见底。如若不是，大幅击穿半年线美圆四周后，能够再度反抽半年线。假如如许运转，就不解除另有一个第7浪下跌能够，也即会对应着美圆数周反弹至96/97点区间。

　　上周，一只宏大的百灵锦鸡从天下最高的树巅跌落大地，乌尘翻滚。打击波将环球金融市场推向太空，就连在绝壁边彷徨筹办跳崖的黄金也腾空而起，卷起一片云彩。虽锦鸡仍在歇斯底里抗议、悲鸣，但俯拜于锦鸡周边近四年的鸟兽去意渐浓。良禽应择木而栖，没须要为已摔成“脑震动”的锦鸡犯傻陪葬！后续怎样？应只剩下垫场马戏了！

　　最少就此形状实际而言，再持续自觉做空黄金，存在风险，需求更多新证据去撑持。但能否意味着中期金价就此一望无际了呢？也一定。就三角形形状收拾整顿实际而言，最好打破点该当在2/3地位四周，越在三角形结尾挑选标的目的，则标的目的挑选后的力度能够越弱。

　　近两周对冲基金在外汇、黄金市场中的资金意向，也大致印证着上述判定。虽上周美圆再度大幅回落，但对冲基金在六大外汇期货市场、美圆指数期货市场中，整体减持美圆空头的动作仍然在持续，也即对冲基金整体判定美圆应持续反弹。黄金市场，虽上周对冲基金在COMEX期金市场中回补多头的力度有所加强，但基金空头也一样在持续增仓。近来两周。基金多头在COMEX期金市场回补约1.9万手，但空头也对垒增持约1.8万手。而从我们对黄金场外市场的跟踪阐发察看，场外抛压也愈来愈大。即外汇与黄金市场资金流向，也一样与黄金、美圆手艺、盘口互相印证着—中期金价必有新低！

　　固然，寄期望于两周以内发生云云大的跌幅，仿佛过于“奇异”。别的一种能够，则是将来两周金价仍然持续四浪弱势，在第13周时才挑选破位下行。也即美国大选清楚明了后，金价才迎来线年美国大选即云云，大选当日反弹后即迎来阶段加快下跌，五周工夫大幅下跌约210美圆。就手艺运转的“连接性”而言，这类走势会令金价的颠簸与手艺归纳更光滑，不解除这类能够。

　　图中能够明晰看出我国科技的开展示状，上周金价相对弱势美圆的抗涨何其较着！是近几个月以来相对美圆最弱的一周。毫无疑问，该涨不涨应看跌，今朝金价见顶2074.87美圆后已调解11周，将来两周弱势运转的能够很大。

　　毫无疑问，上周金融市场的颠簸，仍次要受美国大选历程影响。遍及概念以为拜登得胜以后，全部国际政治经济情况无望获得改进，有益于新兴市场风险偏好上升。故上周黄金市场的颠簸，很大水平反应了其商品属性的一面，而非金融属性表现。同时，市场进一步预期拜登中选以后，会限定民主党推出大范围的刺激。若云云，无疑会为黄金、商品、本钱市场，以至经济苏醒掣肘。但在货泉或绝对的活动性东西利用受限以后，能否指导汇率颠簸来刺激经济苏醒？仍是未知数。拜登还没有正式走即刻任，其在朝大纲我国科技的开展示状，以甚么样的金融战略刺激经济苏醒，还是未知数，故金融市场基于大选的感情惯性颠簸恐难耐久，市场终归会沉着下来考虑或静候这些谜底。但信赖拜登上任后急需处置的，是特朗普越搞越烂的摊子，抚慰愈来愈团结的社会干系，挑选性地重建国际干系。中期黄金市场，应未确认进入一望无际的新赛道。征询等待与您的协作！

　　固然，并不是每次美国总统大选都值得我们高度存眷。回忆美国总统史，普通状况下，一名总统四年任期后到场换届竞选，只需没有严重失误或极端过火的政治偏向银全国趋向软件官网，因具有政治宣扬渠道与资本劣势，易得到竞选资金劣势，胜利蝉联几率很高。这类大选，对金融市场影响不大，存眷代价不大。

　　我们在10月24日内部陈述中对前一周的黄金市场批评题目为《金价上行乏力，必有下跌》。但同时提示客户留意工夫之窗四周金价存在变盘能够银全国趋向软件官网，能够加快下跌，也能够逆转上行，并对应着工夫之窗的共振。原文以下：

　　别的，别的海浪、黄金朋分、形状趋向内容就更多了，我们间接给出结论：1900/1920存在两大共振感化力，此中之一是2011/2012年的顶部形状感化力；进一步向下，1790/1830美圆存在更多共振支持，假如金价触及该支持带下沿，我们空头该当赢利平仓一次；再进一步向下，1680/1725美圆共振支持更多（6-8个共振支持点共振），若金价真触及此支持带，我以为会组成中期最终有用支持。

　　从这幅月K线图表能够看出，美圆宏观手艺颇具纪律性：图示阻速线线在已往两三年对美圆指数的反压准确有用。而就近十年美圆指数构成的L1L2、L2L3、L3L4等宽度调解通道察看，L系列支持或轨道线对中期美圆指数的感化力何其较着。而当前，美圆指数并未确认跌穿90点四周的多点持久宏观共振强支持地位，趋向性或感情性看空美圆仍需慎重，不解除美圆指数仍有强势重复能够。

　　我们上期陈述曾阐发，金价相对美圆弱势上涨乏力后，一定下跌。但上周美圆、金价对应的周K线又是一个相反旌旗灯号，即金价对应于美圆的强势反弹，必然水平表现出没有破位的“抗跌”。参考前面临基金的阐发形貌，这很大水平上是基金举动慎重的表现。

　　从月线察看，以白银月线为例阐发更具周期特性。银价从3月创数年低点见底后，反弹5个月，奥秘工夫之窗我国科技的开展示状。下一个工夫之窗是11月，即三月见底后的第8个月。若金价以3月为底计较也一样。对金价而言，虽以3月作为工夫之窗为肇端点有些委曲，但假如参考西欧股市、原油、白银、国债等诸多金融市场，宏观拐点都发生于3月，那末以3月为工夫之窗出发点阐发黄金市场，不算牵强。

　　从美圆指数本钱海潮察看，“海疆”白色暗潮层对美圆指数的手艺撑持十分较着，而阶段整体又颠簸于深蓝色暗潮层内。而我们上期陈述夸大过，美圆强反压能够在96点至“海面”之间我国科技的开展示状。固然，不解除按照对冲基金资金等旌旗灯号停止概念改正能够。

　　图中，降落三角形直角边L，半年线对金价的支持十分较着。别的，就金价2018年见底1160.10美圆后至本年见顶2074.87美圆后的全部宏观波段停止黄金朋分，该宏观上行波段回落的23.6%黄金朋分实际位在1858.98美圆银全国趋向软件官网，与上周金价半年线美圆险些共振于一点，并进一步与L线共振，构成短时间金价微弱支持。而上周实践金价最低下探1859.91美圆，算是对共振支持的准确回应。

　　从近两周金、银、美圆手艺、对冲基金资金流向、工夫周期等身分综合察看，金银第五浪调收拾整顿应很快到来。

　　从对冲基金在外汇期货市场与美圆指数期货市场中的资金流历来看，对冲基金持续看多美圆，其买卖举动比美圆指数的实践颠簸更能印证这个判定。如美圆指很多天K线、美圆本钱海潮散布，对冲基金在六大外汇期货市场、美圆指数期货市场的除权净持仓市值趋向图示：

　　但特朗普是惯例：经济效果谈不上；过火的在朝理念让美国社会及全部天下愈来愈走向极度与团结；面临千载难逢的疫情磨练，进一步表现出其本性上不尊敬科学的病态偏执，以至激起种族主义感情，令美国堕入社会动乱。笔者不断以来的概念都是，他是希特勒猴脸换马脸后的鬼怪重现；所谓的美国繁华，不外是“货泉幻象”，这类货泉幻象让美国贫富差异进一步加重，超等富豪们的上市公司股票市值噌噌地涨不断，而饱受疫情搅扰而不克不及一般营生的美国一般老苍生，比任什么时候分都更窘迫。以是，此次美国总统大选，虽特朗普情势上占有在任劣势，而实践变数十分大。这类变数又会使美国招致宏大的在朝理念，以至政治银全国趋向软件官网、经济的风向大改变。更以至又一次重构环球经济、政治次序，故此次推举对金融市场的影响能够很较着。笔者仍然对峙2019年9月9日文章《十月中美商业会谈远景推断》中的阐发判定，特朗普不会蝉联。因为其时商业战题材非常敏感，此文只在公家号中停止了公布，微博等平台则阻遏了此文显现。

　　即使回到两周从前，观大多经济学家、券商首席对美国大选的猜测，绝大大都阐发批评，按照传统几率而来的牢固思想，以为特朗普赢面更大。在任总统嘛，有媒体、政、商、资金资本渠道劣势，可轻松转化为竞选劣势，故蝉联几率很大，大要逻辑云云。美国汗青上，首任后蝉联竞选失利的总统，少之又少，故他们以为特朗普赢面很大。但在笔者看来，特朗普神似希特勒猴换马脸怪胎转世，在当前愈来愈通明的西方民主体系体例下，其“故技重演”胜利的能够很小。回忆一年半从前的2019年5、6月，笔者就曾屡次发文猜测，特朗普只无能一届，其时只偶闻拜登其名，完整不知2020大选时特朗普面对的合作敌手是谁。2020年新冠疫情，让特朗普把马戏演员的先天、天地大移动神功，阐扬得极尽描摹。但让我感应十分不测的是，本轮美国大选，撑持马戏演员持续主导民生的选民另有那末多。不论他们是否是真能预感前任不如马戏演员，川开国以后是否是拜建华？若真让马戏演员蝉联了，是对现今“西式”民主体系体例的讪笑。本轮大选，特朗普在裁判都还没出场时，就神色非常地呼吁：我大淫了！是的，终极，拜登赢了特朗普，特朗普也淫了脑震动的特朗普，自淫，共赢，多调和的马戏！假如鲁迅师长教师活着，以特朗普为原型重创“阿Q正传”，或是一部蜚声天下的名著。

　　从周线周的奥秘工夫之窗为两周，又恰好对应美国大选。若近两周金价大幅下跌，那末能够发生中期向上拐点；若近两周四浪弱反弹持续，则第13周能够再次发生下行拐点。

　　从对冲基金买卖举动来看，我们上一期文章及前一期文章平分析过，黄金市场的对冲基金空头不惧金价反弹与多头回补，与多头对垒大幅增长空头持仓，且鉴于对黄金场外市场抛压加大的准确判定，我们以为金价“必有较着一跌”，以至从工夫周期来看，理应破位下行，再创阶段新低。尔后金价的确契合我们判定大幅下行我国科技的开展示状。但上周金价下跌至阶段低位后，陪伴美国总统大选时点邻近，对冲基金开端慎重起来，多空都慎重起来，详细表示为：多空大幅双向等量减持谋利头寸，与此同时，大幅增长套利头寸。很多基金与我们秉承的思想一样：不想在美国大选时，持有“价钱常态颠簸”中的多头或空头，免得遭受金价随机逆向大幅摆动之苦，就像2016年美国总统大选日。