此番上市，数字人协作的保荐机构为安信证券股分有限公司，状师事件所为北京市康达状师事件所，审计机构为天健管帐师事件所

　　此番上市，数字人协作的保荐机构为安信证券股分有限公司，状师事件所为北京市康达状师事件所，审计机构为天健管帐师事件所。

　　陈述期内，数字人次要的采购种别包罗电子产物（触控一体机、电脑、效劳器等）、医学用品（医用东西、显微镜、无影灯、性命科学模子等）。

　　据首轮询问函复兴，国投高新、济南建华、淄博齐鲁创业投资有限义务公司（以下简称“淄博齐鲁”）为数字人2017年第一次定向刊行的刊行工具，2017年11月1日，数字人的实控人徐以发与国投高新、济南建华、淄博齐鲁签订《股东和谈》，商定功绩许诺、股分回购等特别投资条目。

　　徐以发，本科学历，2015 年 8 月至今任数字人董事长、总司理。1981年7月至1991年7月，就任于沂源一中，任西席中国十大科技馆排名，然后徐以发历任沂源县当局办公室科长、沂源县当代通信装备公司总司理、淄博泰宏电子手艺有限公司总司理等。2002年4月至2015年7月，创建数字人前身山东易创电子有限公司，并任董事长、总司理。

　　自建立以来不断专注于数字医学范畴，数字人所处行业为软件和信息手艺效劳业，细分为医学教诲信息化行业。

　　观其董监高的状况，数字人的董事会共由9名董事构成；董事别离为徐以发、李庆柱、李相东、王清平、齐雷、孔祥惠、张娜，自力董事别离为王莉、王作维。

　　而数字人作为高新手艺企业，其称在海内数字人剖解体系、医学数字图象处置、数字医学讲授平台等范畴的使用与研发处于“海内抢先程度”。

　　且数字人在招股书中称，跟着将来营业范围的不竭扩展，公司的应收账款余额能够进一步增长，假如应收账款不克不及实时发出大概发作坏账，将对公司的消费运营及功绩发生倒霉影响。

　　到了2020年上半年，数字人完成停业支出1,502.93万元，比上年同期增加-30.58%；净利润完成11.72万元，比上年同期增加-115.56%。

　　在《股东和谈》中，徐以发许诺，数字人2017-2018年完成扣除十分常性损币益后的净利润别离不低于2,500万元、3,000万元。若未到达上述许诺净利润，将由徐以发按投资比例对国投高新、济南建华、淄博齐鲁停止现金抵偿。

　　此次打击精选层，数字人拟召募资金1亿元，方案别离用于“高超晰度数字人体研发及财产化建立项目”和“数字人云平台建立项目”。

　　据招股书，2019年度因施行新金融东西原则，数字人将计提的应收金钱等坏账丧失经由过程“信誉减值丧失”科目核算，故2019年，数字人的信誉减值丧失为128.85万元。

　　据招股书，数字人的应收账款高企，2020年上半年其应收账款占营收比重逾1.7倍，或存在发作坏账的风险。

　　该项目研发内容为产物具有获得病人的CT/MRI数据手艺功用，对病变部位停止手术级平面可视化处置，使病变与四周构造干系获得完整、实在的显现，并与尺度数字人体停止器官构造交融，增加重修后未显现的四周脏器及构造器官，可停止模仿手术，为临床诊断、术火线案评价、术中准确手术供给最详确、牢靠的帮助，让精准医疗真正成为能够。

　　除实践掌握人外，数字人的前十大股东别离为国投高新（深圳）创业投资基金（以下简称“国投高新”）、九鼎华信（北京）投资基金办理有限公司－华信扬帆1号投资基金、王爱明、东源华信（北京）本钱办理有限公司－济南源之信股权投资基金合股企业、李庆柱、济南建华创业投资合股企业（以下简称“济南建华”）、李相东、西安同创熙成投资办理有限公司、葛新国。

　　停止招股书签订日，即2020年6月3日，徐以发间接持无数字人46.02%的股分，徐以发担当施行事件合股人的济南易盛数字科技合股企业（以下简称“易盛数字”）持无数字人0.98%的股分，因此徐以发合计掌握数字人47%的股分。同时徐以发持久担当数字人董事长、总司理，实践掌握数字人的运营办理，故徐以发为数字人的控股股东和实践掌握人。

　　此次打击精选层，数字人功绩表示或并不是“给力”数字产线的手艺近况。不只比年来功绩增速演出“过山车”，2020年上半年，其营收净利增速双双负增加。别的，2020年上半年其应收账款占营收比重逾1.7倍中国十大科技馆排名，或存在发作坏账的风险。不只云云，其客户次要为医学院校、病院及各地市科技馆等行政奇迹单元，数字人的贩卖用度及办理用度走“上坡路”，此中宣扬费逐年增加。与此同时，2019年，数字人研发用度率走低，在行业合作加重的情况之下，其将怎样提拔合作力？不得而知。

　　2019年，海内教诲信息化团体市场范围估计打破4,300亿元，将来两年连续增加但增速趋于不变，该行业已明白成型且处于日趋剧烈的市场所作阶段。而跟着手艺替换的加快，手艺更新和人材壁垒关于很多进入该行业的企业而言，还是一座“大山”。在此布景下，山东数字人科技股分有限公司（以下简称“数字人”）可否“木秀于林”？

　　而在“高超晰度数字人体研发及财产化建立项目”的投资概算中，建立投资的投资金额为3,395.95万元，占该项目总投资额的比例为41.41%；研发投入的投资金额为2,139.6万元，占该项目总投资额的比例为26.09%。

　　据招股书，数字人的贩卖用度次要包罗职工薪酬、差盘缠盘川、办公费、宣扬费等。2017-2019年，数字人的贩卖用度别离为760.32万元、1,007.48万元、1,787.01万元；同期，贩卖用度占停业支出的比例别离为 9.46%数字产线的手艺近况、13.61%、16.02%，呈快速上升趋向。

　　比年来，数字人功绩增速演出“过山车”，2020年上半年，其营收净利增速双双下滑，均堕入负增加的“困境”。

　　值得存眷的是，数字人的客户次要为医学院校、病院及各地市科技馆等行政奇迹单元。而比年来，数字人的贩卖用度及办理用度逐年走高。

　　对此，在首轮询问函复兴中，数字人也被问到“关于召募资金利用与购置房产”的成绩，且数字人2019 年和2020年向济南银丰能创谷建立有限公司购置房产品业3,349万元且还没有过户。

　　而2017-2019年，数字人主停业务支出次要来自于第四时度，数字人的第四时度主停业务支出占比别离为70.07%、56.28%、67.25%。

　　据首轮询问函复兴，数字人的中心手艺次要环绕医学教诲、临床医疗、性命科教等范畴，在行业通用手艺的根底之上，系其分离本身的手艺研发及产物开辟需求停止自立立异后的功效，同时系数字人颠末持久研发投入和手艺积聚而成。

　　别的，“数字人云平台建立项目”拟利用募资金资金2,500万元，项目建立期为2年，该项目以数字人营业形式及营销系统的转型晋级为目的，以现有的中心手艺及产物为根底，经由过程建立“数字人云平台”及临床手术剖解培训中间，搭建线上运营板块。

　　值得留意的是，董事、中心手艺职员张娜，独董王莉，研讨院司理、中心手艺职员魏昱，研讨院副司理、中心手艺职员李伟涛均结业于山东大学。

　　据招股书，2017-2019年，数字人应收账款余额中账龄超越1年的比例别离为 19.29%、34.78%、33.6%。

　　对此，数字人称公司客户次要为医学院校、病院及各地市科技馆等行政奇迹单元，基于预算办理轨制的特性，客户凡是在上半年订定采购方案和财政预算，报主管部分停止审批，审批经由过程后，需停止招招标。上述历程普通要阅历3-6个月工夫，因为项目施行阶段还需求阅历现场勘查、订定施行计划、装置调试装备和项目验收等阶段，以是支出确实认次要集合鄙人半年特别是第四时度，公司的支出显现时节性颠簸。

　　该在研项目到达目的后，将经由过程人体断层大数据与CT/MRI数据相分离，研发完成尺度化临床智能化使用平台，收罗合国人差别阶段的高精度连据续断层大数据6套以上。

　　据2020年上半年报，停止2020年6月30日，数字人的账龄超越1年的应收账款账面余额为1,002.91万元，占应收账款账面余额的比例为33.07%。

　　2020年4月，徐以发别离与国投高新、济南建华、淄博齐鲁签订了上述《股东和谈》的停止和谈，确认了上述《股东和谈》中的任何条目均不再发见效率，和谈单方基于《股东和谈》发生的权益、任务局部停止。

　　与此同时，据招股书，停止2020年6月3日，数字人的次要中心手艺别离为高超晰度标本断层图象收罗手艺、图象辨认与数据处置手艺、三维重修及可视化处置手艺、讲授及培训系统计划。且数字人得到12项专利，此中创造专利8项，获得的软件著作权共41项。

　　对此，数字人称，2018年该产物毛利率大幅进步，次要缘故原由系软件产物形状学数字化讲授软件和假造仿真讲授体系销量增长，该类营业中自力软件贩卖占比由 2017年的51.84%提拔到2018年的84.24%，大幅进步了昔时毛利率。2019年该类产物中的数码显微互动营业定单增长，但因为配套硬件本钱较高，招致该类产物毛利率较2018年有所降落。

　　而数字人的下流系医学院校和病院，数字人的贩卖形式以间接贩卖为主，间接贩卖包罗招招标或客户间接拜托的方法。

　　此中，2017-2019年，数字医学教诲中的数字人剖解讲授体系及尝试室团体计划支出别离为4,806.91万元、4,342.93万元、6,152.71万元，占同期主停业务支出分比例别离为60.53%、59.54%、55.77%；同期，数字医学教诲中的医学形状学数字化讲授平台支出别离为1,547.6万元、1,165.21万元、3,588.49万元，占同期主停业务支出的比例别离为19.5%、15.97%、32.52%。

　　据卫宁安康2019年报，停止2019年末，麦迪科技申报并获得受理的专利总计14项，此中创造专利9项。

　　招股书显现，数字人办理用度次要由办理职员薪酬、差盘缠盘川、中介用度和房租组成。2017-2019年，数字人的办理用度别离为693.43万元、736.18万元、829.18万元，占停业支出比例别离为8.63%、9.94%、7.43%。

　　陈述期内数字人的贩卖用度连续增长，对此，数字人在招股书中称，次要缘故原由为公司贩卖形式以间接贩卖为主，而且次要依靠公司自有贩卖团队及贩卖职员停止营业开辟和市场拓展阶段。

　　监事会共有3名成员，别离为王艳、苗青中国十大科技馆排名、刘金山；初级办理职员共有8名，别离为徐以发、李庆柱、李相东、孔祥惠、魏昱、李伟涛、米泽、孙守华。

　　而据卫宁安康7月3日公布的《创业板向不特定工具刊行可转换公司债券召募仿单》，停止2020年5月31日，卫宁安康及子公司具有专利5项，此中1项创造专利中国十大科技馆排名。

　　而比照偕行业公司，招股书显现，数字人将卫宁安康300253股吧)科技团体股分有限公司（以下简称“卫宁安康”）、天津天堰科技股分有限公司（以下简称“天堰科技”）、姑苏麦迪斯顿医疗科技股分有限公司（以下简称“麦迪科技603990股吧)”）列为偕行业公司。

　　因此，数字人被请求供给项目所需资金的阐发与测算根据、投资概算状况、阐明合规性和公道性、阐明能否存在召募资金置换成绩等。

　　且在贩卖用度中，数字人的宣扬费也呈上升趋向。2017-2019年纪字产线的手艺近况，数字人的宣扬用度别离为64.36万元、75.39万元、91.61万元，占同期贩卖用度的比重别离为8.46%、7.48%、5.13%。

　　自2002年4月18日建立已逾18年，数字人是一家专注于数字医学范畴的软件开辟企业，操纵本身在断层图象朋分、三维重修与可视化处置、体系使用开辟等方面等手艺，处置“数字人体手艺”的研发及使用推行，并为客户供给医学教诲信息化产物及团体处理计划。

　　值得一提的是，2017-2019年，数字人的医学形状学数字化讲授平台产物毛利率别离为 65.19%、91.85%、63.92%，变更幅度较大。

　　据招股书中国十大科技馆排名中国十大科技馆排名，数字人的上游系电子配件供给商，展开营业所需的质料次要包罗效劳器、电脑、收集装备及配件等电子装备，和部门显微镜、医护用品、医用支架及无影灯等医用东西。

　　而2017-2018年，数字人的扣除十分常性损币益后的净利润别离为2，472.49万元、2,115.51万元，均未到达上述和谈商定的功绩许诺请求，徐以发触发了商定中的的现金抵偿条目，但投资人并未请求徐以发实行该等任务。

　　此中研发预算占比最高的为“数字人体研讨功效在临床手术计划的使用与财产化”项目，研发预算为4,600万元，现所处阶段为产物计划。

　　此中，“高超晰度数字人体研发及财产化建立项目”总投资金额8,201.74万元，拟利用召募资金7,500万元，建立期为3年。上述项目录要环绕数字人现有的中心产物及重点营业范畴，依托山东数字人研讨院平台，经由过程与山东大学、内蒙古医科大学等医学院校协作，对高超晰度人体断层数据停止数字化开辟。